（吉隆玻10日訊）MH370事件引發投資者擔心中國買家止步大馬房產，分析員指出，中國產業發展商仍積極搶攻依斯干達地區高檔產業，不過目標市場瞄準大馬和新加坡人，而非專注於中國投資者。

由於多家外國發展商仍在洽購該區土地，以及多項新盤將於下半年推出，分析員憂慮依斯干達市場供過於求恐衝擊中期產業市場前景。

皓源投資
廣州富力房地產
下半年推新計劃

馬銀行研究在上週2014年投資東盟大會（Invest Asean）召開前，前去依斯干達經濟特區巡視一番，並將重點放在中國產業發展商身上，發現雖然面對連續的打房措施和產業需求放緩，但中國皓源投資（Hao Yuan Investment）和廣州富力房地產（R＆F Properties）仍積極在今年下半年推出相近的新產業發展計劃。

“儘管他們擁有龐大的中國客源，但他們的關鍵目標市場卻是大馬和新加坡買家，令人備感意外。”

從中國皓源、廣州富力房地產和碧桂園（Country Garden）等產業發展商計劃推介的新產業發展計劃來看，金海灣（Danga Bay）和公主港（Puteri Harbour）等熱點將湧現龐大的高檔綜合產業發展計劃。

馬銀行研究與銷售人員和企業代表接觸後，發現依斯干達浮城（Iskandar Waterfront）目前與多個外國產業發展商洽售土地，也可能在短期內完成交易。

同時，碧桂園和柔佛人民基建集團（KPRJ）正規劃在鄰近本達士地區進行龐大的填土活動，以進行高檔產業發展計劃，雖然當前資訊欠奉，但據悉整個土地開發時間將長達20年。

本地發展商看法審慎

相比中國產業發展商的積極態度，馬銀行研究與本地產業發展商接觸後發現，他們多對柔佛州產業市場，特別是過度擁擠的綜合用途與高檔住宅產業中期前景轉向審慎，因此為免與外國產業發展商直接硬碰，開始將焦點轉向城鎮發展／商業園，或轉至古來和士乃等市郊地區，以滿足當地強勁的可負擔產業需求。

其中，UEM陽光（UEMS,5148,主機板產業組）通過與吉隆玻甲洞（KLK,2445,主機板種植組）聯營產業發展計劃，將地庫存多元化至日趨擁擠的努沙再也外圍地區，而綠盛世（ECOWLD,8206,主機板產業組）則將繼續專注城鎮和工業產業發展，但集團仍對可能涉及大股東注入策略性地庫的重組計劃三緘其口。

整體來說，馬銀行研究對依斯干達經濟特區日趨擁擠的發展計劃感到憂慮，努沙再也和金海灣等熱點龐大的公寓／零售空間供應恐導致市場爆破，進而影響中期產業價值。

“監管單位沒有同步規劃和監管，依斯干達產業市場可能湧現大量的高檔綜合產業發展計劃，並可能引起價格劇烈波動，可能對地庫多集中在熱門地區的UEM陽光和雙威（SUNWAY,5211,主機板產業組）中期前景帶來衝擊。”

該證券行說，基於巴生河流域第二捷運線獲批，以及大馬橡膠研究院（RRIM）政府土地頒佈，巴生河流域產業前景將比依斯干達來得好。

“更重要的是，大吉隆玻地區強勁的人居增長潛能將提供穩定的產業需求，而高美達（GLOMAC,5020,主機板產業組）大量曝露於可負擔市場，為領域投資首選，而倒置收購主題的綠盛世也將吸引市場眼球，並有望成為產業市場新的繫鈴羊。”

不過，馬銀行研究稱，若大馬與新加坡高鐵計劃拍板定案，投資者可能重新對涉及依斯干達計劃的產業公司有所興趣，而依斯干達浮城下半年上市也有望為其他業者帶來重估機會。

“儘管如此，我們認為現仍不是｀買進’產業市場的時機，因市場仍未全面消化監管單位的打房措施，同時國家銀行可能在今年下半年升息25至50個基點，因此維持領域｀中和’評級不變。”

該證券行補充，追蹤的產業股現以0.54至0.7倍的股價／淨資產比（P/RNAV）進行交易，進場買進選股的最佳時機將是在0.4至0.6倍股價／淨資產比水準。

短期受MH370事件影響
大馬房市仍具吸引力

分析員認為，隨著中國幾家大型產業發展商進軍大馬產業市場，馬航事件恐打擊中國買家信心，肯定會對他們業務造成負面影響。

“目前，馬航事件短期內無論是對中國人到大馬旅遊，還是置業都會造成影響，但長期來看，大馬產業市場仍具吸引力，有望逐步走向復甦。”

但他說，有危就有機，大馬憑藉穩固的基礎和龐大的投資回報潛能，相信許多投資者仍將繼續青睞本地產業市場。

《華爾街日報》日前引述中國一名地產顧問表示，在目前社會氣氛下，難以向中國買家推介大馬樓盤，正如他們不向中國顧客推介日本樓盤一樣。

碧桂園早前就發表聲明表示，馬航客機事件，為大馬和大馬政府帶來負面印象，不排除影響集團當地業務。

亞洲Hall Chadwick主席古瑪也表示，大馬產業市場短期可能受MH370事件影響，但市場有望在中短期內反彈。

“相關事件對領域的影響不大，但若情況進一步惡化，對銷售的影響將更大。”

不過，興業研究報告指出，雖然依斯干達產業市場可能需要較長的時間才能復甦，但市場盛傳當地可能興建新賭場，若相關計劃成真，這將對區域產業市場帶來溢出效益。


（星洲日報／財經‧報道：洪建文）